牛市看涨价差：降低成本博反弹的有限风险策略

1. 概念与构建 (定义和目的)

牛市看涨价差（Bull Call Spread，简称 BCS）是一种期权垂直价差策略。当投资者预测标的资产价格将温和上涨时，采用此策略。相较于单纯买入看涨期权，BCS 的目的在于通过卖出期权来抵消部分成本，从而降低净权利金支出，但代价是限制了最大收益。

策略构建 (净借方价差): 1. 买入 (Long) 一份较低行权价的看涨期权 (K1)。 2. 卖出 (Short) 一份较高行权价的看涨期权 (K2)。 * 两份期权的标的资产和到期日必须相同 (K1 < K2)。

由于支付给 K1 的权利金通常高于收到 K2 的权利金，该策略最终为净借方 (Net Debit)，即净支出，这也是该策略的最大潜在损失。