做多波动率：理解UVXY和VXX

介绍波动率交易

波动率交易在投资者中越来越受欢迎，尤其是在寻求多元化投资组合和利用市场波动的投资者中。UVXY和VXX是这一领域中两种流行的交易所发行笔记（ETN）。UVXY，即ProShares Ultra VIX短期期货ETF，和VXX，即iPath Series B S&P 500 VIX短期期货ETN，旨在为投资者提供对S&P 500 VIX短期期货指数的投资机会，该指数反映了S&P 500指数的隐含波动率。

UVXY和VXX的核心逻辑

这些工具背后的核心逻辑是允许投资者对未来市场波动率的方向进行投注。然而，理解这些工具容易受到一种叫做期货升水的现象的影响至关重要，这显著影响了它们的长期表现。期货升水发生在期货价格高于现货价格时，导致这些ETN的价值由于期货合约的不断滚存而随时间推移而渐渐下降。

交易UVXY和VXX的策略

鉴于UVXY和VXX的性质，交易这些工具的有效策略包括理解期货升水及其对价格的影响。投资者应该在向后态（期货升水的反面，即期货价格低于现货价格）或波动率显著上升的时期寻找进入长位的机会。退出信号可以基于这些条件的逆转，表明期货升水的回归或波动率的下降。

UVXY和VXX相关的风险

与UVXY和VXX相关的主要风险是它们的内在设计，将导致期货升水的长期价值下降。这使得它们不适合作为长期投资。另外，这些工具的波动率可能非常高，如果管理不当，可能会导致迅速的损失。投资者还必须考虑ETN相关的信用风险，因为它们是由银行发行的债务证券。

总结

总而言之，UVXY和VXX为投资者提供了一种参与市场波动率的独特方式。然而，它们的设计和期货升水的影响意味着它们更适合短期交易策略，而不是长期投资。了解这些工具的核心逻辑、策略和风险对于在复杂的波动率交易世界中导航至关重要。